资本市场的滑铁卢无比真实地映射着这家百年老店的穷途末路。

日暮西山，柯达带着昔日辉煌仍在挣扎着对抗宿命，其最终的命运究竟如何现在尚没有完全定论，在多位分析人士眼中，被收购是柯达最可能的归宿。

频繁发起专利诉讼

意不在官司

柯达周二向美国国际贸易委员会(ITC)提起诉讼申请声称苹果公司侵犯了自己4项数码相机图像专利，柯达还同时起诉了HTC(微博)。此番涉及到的专利技术是无需通过个人电脑即可分享数码相机当中的照片技术，柯达表示，苹果和HTC通过销售拍照手机，平板电脑等设备侵犯了自己的专利。柯达希望两家公司停止销售相关产品，比如iPad 2、iPod touch等。

苹果目前没有对此做出回应。HTC一位发言人则表示，公司要先审查柯达的起诉理由才能发表评论。此前，柯达已经就专利问题向RIM黑莓(微博)公司发难。

柯达最近两年有靠专利官司养活公司的苗头，2010年1月柯达率先起诉苹果侵权，同时也起诉了RIM黑莓公司。2011年1月份，法院判决柯达起诉苹果和RIM的专利无效。2010年6月份，柯达再次提起诉讼，但谁也想到这次诉讼由于柯达目前现金储备不足被迫推迟了。

2011年初，柯达CEO Antonio Perez表示柯达可以从韩国三星(微博)和LG等公司收取多达10亿美金的版权费。但到了2011年9月末，柯达三季报显示，其银行账户上只有8.62亿美金，柯达的现金储备已经达不到ITC要求的最低限额，这导致其原定于2011年12月审理的柯达起诉苹果案件，推迟至2012年的9月21日再审。而柯达CEO还是坚持认为年末的时候柯达现金储备可以达到14亿美金。柯达近几年一直不景气，外界甚至开始担心柯达的公司稳定性。

有评论称，柯达的这些控诉只是努力的证明它的价值。iSuppli高级分析师顾文军在接受《证券日报》记者采访时也表示，柯达近况不佳，现在起诉也是“意不在官司”了，还是证明自身的价值为主，给投资者或者收购者看的意图更大。华创证券TMT高级分析师李怒放也对记者表示，专利纠纷往往耗时较长，以眼下柯达的情况，用来“救命”是来不及了。并且，据以往案例，柯达2010年1月起诉苹果和RIM侵犯专利未果。

破产传言愈演愈烈

分析人士称被收购可能性更大

而据《华尔街日报》5日报道，美国伊士曼柯达公司准备数周内申请破产保护。消息称，柯达(EK)正准备在未来几个星期内按照美国破产法第11章的规定申请破产保护，前提是该公司出售一批专利的计划以失败而告终。对此，柯达发言人表示：“我们对市场传言和投机不予置评。”

事实上，2011年10月就曾传出消息，称柯达已聘用一家专业处理重组事务的律师事务所，可能提交破产保护申请。柯达随后对此予以回应称，目前公司尚无意提交破产申请。此次破产传言令当日柯达股价大幅跳水，盘中暴跌幅度最高至68%。

面对愈演愈烈的破产传言，柯达2012年1月10日宣布对企业进行重组，重组之后，柯达将架构减少成两部分：商务和消费者部分。受重组消息影响，1月10日早盘柯达股价一度上涨12.8美分，涨32%，达52.8美分。

对此，顾文军认为，冰冻三尺非一日之寒，柯达冀望于精简机构重组、加速数码化等动作挽大厦于将倾的希望不大。柯达目前还可以有所期望的就是出售专利和资本市场运作了。

但就目前而言，柯达出售专利组合的计划已经陷入困境，原因是潜在买方对从一家可能申请破产保护的公司手中收购资产感到担心。柯达曾在此前发出警告称，如果该公司不能完成出售专利的程序或是借到更多资金，那么该公司就将在今年耗尽所有可用现金，从而无法为自身的业务运营进行融资。如果柯达一直无法为自身的专利组合找到买家，申请破产保护似乎不可避免。

但有多位业内人士认为，柯达的破产是可以避免的，柯达将变为一家依赖于单一盈利业务模式的“小”公司，专注于消费数码影像和商业图文影像两个领域，成为摄影发烧友们喜爱的小众公司。

顾文军也告诉记者，柯达有数量不少的专利，并且其本身的品牌价值也很好，与破产相比较，其最终被收购的可能性更大。

在挣扎最终落幕之前，可以肯定的一点是，柯达确已辉煌不再。