【股神回购自家股票】
巴菲特“破天荒”回购自家股票索罗斯格罗斯等唱空依旧
巴菲特史无前例回购自家股票
【目的何在？】
巴菲特回购自家股票 向市场释放信心
40年来的头一遭 巴菲特溢价回购自家股票引猜测
巴菲特首次回购自家股票 押注美国经济复苏
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巴菲特“破天荒”回购自家股票索罗斯格罗斯等唱空依旧
美国“股神”巴菲特执掌的伯克希尔 哈撒韦公司9月26日宣布将以不超过现有股价10%的溢价回购公司A股和B股，理由是在伯克希尔董事会和管理层看来，该公司潜在业务价值被低估。这是自1965年巴菲特执掌这家公司以来首度进行股票回购，不少分析人士认为“股神”此举意味着在他看来，美国经济不会衰退，股市也不会崩盘。
不过考虑到当前全球经济基本面不稳定因素趋多，短期尚无明显改善迹象，股市是否已现“抄底”良机还很难判断。也有投资巨头认为，市场波动仍将持续，“现金为王”或是最好选择。
“股神”： 挺身而出 坚决做多
根据伯克希尔26日发布的声明，该公司将在公开市场或通过私下的协商交易进行股票回购，具体形式由管理层决定，目前其还未设定回购规模。此次回购的资金将来自伯克希尔持有的现金，但不会使公司持有的现金及等价物规模降至200亿美元以下。
数据显示，截至6月30日，伯克希尔持有的现金规模高达480亿美元。另据对冲基金T2 Partners分析师惠特尼 蒂尔森估计，截至第二季度末伯克希尔持有的现金及等价物总规模约为770亿美元。若据此计算，巴菲特手中可用于回购股票的资金规模将达到570亿美元。
尽管扮演着“股神”投资旗舰的角色，但伯克希尔并非只是一家金融机构。目前该公司旗下拥有80余家子公司，涉及业务包括服装、珠宝、房地产、保险、公用事业、能源、飞机租赁、铁路运输等，几乎涵盖美国经济的方方面面。从某种程度上说，这家公司的表现堪称美国经济的缩影。
就此而言，巴菲特选择此时回购公司股票，预示着他对美国经济前景并不过分悲观。对此蒂尔森表示，如果巴菲特认为未来存在哪怕一点点经济严重衰退或股市崩盘的可能性，他都不会回购任何股票，而是会持币观望，等待时机。
事实上在此轮市场波动中，巴菲特已经不是第一次用实际举动表明自己的立场。此前，在美国银行于8月遭到市场大幅抛售时，“股神”就曾挺身而出，宣布斥资50亿美元投资该行。
索罗斯：“抄底”还需谨慎
与巴菲特的相对乐观情绪不同，另一金融大鳄索罗斯近期多次表态认为，欧元区危机较2008年金融危机更为严重，如果得不到有效控制可能演变为信贷危机，拖累全球经济增长。
全球最大债券基金太平洋（601099）投资管理公司（PIMCO）高层也对全球经济前景表示担心，认为未来一年发达国家经济恐陷入停滞，欧洲将步入衰退。PIMCO联席首席投资官、有“债券天王”之称的比尔 格罗斯指出，尽管许多股票的分红高于债券导致全球股市更具吸引力，但在疲软的经济基本面面前，股市将非常脆弱。
本月初，瑞信旗下私人银行瑞龙银行首席投资官桑迪普 马洛特拉接受中国证券报记者采访时曾表示，考虑到未来风险资产可能进一步下跌，强烈建议投资者在现时保留足够现金，既留存资本，同时也可以在合适时机再度配置股票。
就此看来，在是否出现“抄底”良机的问题上，市场人士俨然已分成两派。而即便“抄底”成功，投资者恐怕也难期待高回报。全球最大资产管理公司之一美盛资产管理有限公司（Legg Mason）首席执行官马克 费汀对中国证券报记者表示，当前金融市场的大幅波动是对一系列因素的反应，未来波动仍将继续存在。他建议投资者降低股票配置，增加固定资产配置，且认为中期来讲，投资机会仍然存在但高回报难现。
巴菲特回购自家股票 向市场释放信心
在一片恐慌中，“股神”巴菲特再次出手，但此次选择的却是回购自家股票。投资者对巴菲特此举的解读为，巴菲特认为不会再次出现一场严重的经济衰退或者股市崩盘，这在一定程度上提振了投资者的信心。
当地时间26日，巴菲特旗下的伯克希尔 哈撒韦公司宣布，将首次发起股票回购计划。该公司董事会表示，只要公司支付的溢价水平不超过目前账面价值的10%，且公司现金持有量不低于200亿美元，那么就可能动用手中的现金储备进行股票回购。
不过，伯克希尔公司没有透露回购规模。一旦伯克希尔的现金持有量减少至200亿美元以下，回购计划就会被撤销。
长期以来，巴菲特一直不愿回购自家公司的股票，并倾向于用多余资金去收购其他公司，提高自己公司的利润率。数据显示，截至今年6月底，伯克希尔公司的现金储备高达478.9亿美元，但第三季度公司在并购和投资方面的支出至少有150亿美元。
有分析人士表示，由于投资者近几个月来一直抱怨伯克希尔 哈撒韦公司股票市值被低估，巴菲特才做出这样史无前例的决定。如果公司董事会和管理层判断正确，回购股票有助于提升该公司股票的内在价值，继续持有公司股票的股东将从中受益。
受回购计划的消息刺激，当天伯克希尔股价上涨8.1%，报108449美元，接近伯克希尔公司愿意回购的最高价格。
纽约对冲基金T2 Partners创始人蒂尔森表示，如果巴菲特认为美国经济面临严重衰退或股市崩盘，他也不会回购任何股票。投资管理公司YCMNET首席投资策略师迈克尔表示，巴菲特可能认为目前市场的抛售已经过度，伯克希尔公司宣布回购股票的时机可能与近期市场大跌有关。
波士顿五月花顾问公司合伙人格莱泽则表示，巴菲特做任何事情，也许没有那么大的直接经济影响，但却给投资者带来巨大的心理影响。
同时，有消息指出，巴菲特已增持世界第三大零售商乐购的股份。从路博润、美银到乐购，种种迹象都显示，尽管金融市场仍处于风雨飘摇之中，但巴菲特已经变得越来越“贪婪”。
除了巴菲特，摩根士丹利分析师休伯蒂日前表示，苹果正考虑一项250亿美元的股票回购计划。
40年来的头一遭 巴菲特溢价回购自家股票引猜测
巴菲特又出手了。这一次，股神把“金手指”指向了自家公司。
当地时间26日，巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦宣布，鉴于公司股价目前被严重低估，公司将最多以较账面价值溢价10%的价格回购自己公司股票。该消息刺激伯克希尔的两类股票当天都大涨超过8%。
这也是伯克希尔公司40年来首次回购自家股票。此前，伯克希尔“从未花过哪怕一毛钱”用于回购或是派息，巴菲特更倾向于将盈利用于对外再投资。
股价太低“看不下去”
根据伯克希尔周一上午发布的公告，公司将最多以较账面价值溢价10%的价格回购其A股和B股股票。
“伯克希尔基本业务的价值明显高于目前的股价水平，”公告中写道，“如果我们的判断正确，回购将增强伯克希尔股票的每股内在价值。”
受大环境不佳拖累，在回购计划宣布之前，伯克希尔的A股股价今年迄今累计下跌了17%，至100320美元左右，市净率已接近数十年来的最低水平。上周伯克希尔的A股一度跌破10万美元大关，低见98952美元，仅略高于伯克希尔截至6月30日每股98716美元的账面价值。截至9月22日，该股的市盈率为16.3倍，为今年以来的最低水平。
受回购消息刺激，伯克希尔的两类股票价格周一大涨超过8%，其中，伯克希尔A股涨8.1%，重上10万美元，报108449美元；B股则大涨8.6%，至72.09美元。
根据伯克希尔的公告，回购可能是在公开市场或通过私人交易进行，授权可以无限期延续。公告称，回购数量将完全取决于公司可以调动的现金水平、投资吸引力、当前或未来的商业机会，以及管理层对股票较内在价值折价程度的评估。
公告也指出，回购授权没有规定伯克希尔一定要回购股票，如果回购交易将导致伯克希尔的现金储备降至200亿美元以下，就不会进行回购。
反常举动引发猜测
巴菲特一向反对回购股票或是派发股息。
在今年2月发表的股东年信中，巴菲特曾写道，40年来，伯克希尔“从未花过哪怕一毛钱”用于回购或是派息，他更倾向于用剩余资金来购买其他公司或股份获取投资收益。2008年，在雷曼破产前后，巴菲特曾分别向高盛和通用电气投资50亿美元和30亿美元。
巴菲特曾经表示，派发股息只会让公司股价下跌。
在今年4月底的股东年会上，面对股东对于为何不派发股息的质疑，巴菲特再次表示，派发股息某种意义上说是公司管理层承认没有能力将现金用于好的投资。巴菲特的事业搭档芒格则表示，尽管很多人都希望伯克希尔能派息，但他本人并不这么认为。
而眼下巴菲特一反常态的举动，也引发了外界的广泛猜测。外媒26日报道称，巴菲特已增持了英国最大连锁超市特易购的股份，最新的持股比例达到3.64%。增持前为3.21%。受到上述消息刺激，特易购在伦敦的股票周一收盘大涨1.7%。
报道引述知情人士的话称，伯克希尔公司在8月份最后一周买进特易购3400万股股票，当时价值约为1.2亿英镑。资料显示，伯克希尔是特易购的第三大股东，前两大股东的持股比例分别为5.50%和4.01%。
现金太多也是烦恼
有分析认为，巴菲特此次宣布回购股票的一个重要背景，是该公司过于庞大的现金持有水平，后者一定程度上影响了公司的业绩和股价表现。
持有高额现金一直是巴菲特的投资习惯之一。自2003年以来，该公司现金水平一直保持在200亿美元之上。
截至6月30日，伯克希尔持有的现金余额约479亿美元，超过了六年前创下的478亿美元前高点，比2010年3月底增长了87%。今年前六个月，伯克希尔实现净现金盈余97亿美元，相当于每天增加现金近5400万美元。
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