福田汽车（600166，收盘价7.45元）今日发布非公开预案，公司拟推出 “价值”50亿元的庞大计划以做大主业。然而《每日经济新闻》记者注意到，就在1年前的9月14日，公司也同样完成了一笔 “价值”25亿元的增发。但遗憾的是，参与上次增发的股东们所持股份虽然已于昨日解禁，但账面上却浮亏了约15%，在“不赚钱”的前车之鉴下，福田汽车此次的增发到底会有怎样的命运呢？

　　豪推50亿元增发预案

　　据福田汽车预案，公司拟向公司实际控制人国管中心、控股股东北汽集团，以及其他符合条件的共计10名特定对象发行不超过7亿股，募资不超过50亿元资金，以做大主业。其中，北汽集团和国管中心的认购金额分别为16.38亿元和2.63亿元，此次非公开发行价格定在了7.12元/股。

　　资料显示，此次非公开增发共投4个项目，分别为蒙派克、迷迪、欧马可多功能车技术改造项目、北京福田康明斯发动机有限公司增资项目、长沙汽车厂改扩建工程项目和补充流动资金，拟投入金额分别为26.53亿元、2.08亿元、11.39亿元、10亿元。其中，蒙派克、迷迪、欧马可多功能车技术改造项目建设地在密云云西（开发区），达产后将新增18万辆/年的产能，新增年销售收入231亿元，利润总额10.03亿元，投资回收期6.8年；北京福田康明斯发动机有限公司增资项目则是为了提高原有产能利用率而设，投资回收期为5年，项目达产年为2015年，可实现利润总额9.99亿元，税后利润为8.49亿元；长沙汽车厂改扩建工程项目则能新增年产10万辆的生产能力，达产后预计年销售收入达105亿元，年利润总额达2.66亿元。

　　前次增发股东浮亏约15%

　　50亿元的大手笔确实是豪气十足，盈利预测也是掷地有声，但参与福田汽车增发的投资者却未必能够赚钱。

　　9月9日，公司公布了一条关于限售股解禁的公告，当中披露9月14日，将有1.66亿股，占总股本7.87%的限售股解禁，而这些限售股正是1年前公司的增发股份。

　　资料显示，2010年9月14日，福田汽车以18.06元/股的价格完成了一次定向增发，共募资约25亿元，用于投入GTL重型载货汽车技术改造项目，以及重型载货汽车重要零部件提升水平建设项目。当时参与定增的同样有国管中心，认购金额为最高的10亿元，其次如北京嘉诚资本投资、雅戈尔投资、中国高新投资等，出资额均超过了2亿元，而当时18.06元/股的最终发行价，也超出了17.58元/股的发行底价102.73%，可以说还是比较抢手的。

　　但市场的运行是难以捉摸的，在2010年9月增发完成后，福田汽车股价经历了1个月时间短暂的冲高后，便一路下探，进入今年更是加速下跌，截至9月14日的解禁日，福田汽车的股价已然落到了15.18元/股（后复权）的位置，而这一数据较2010年18.06元/股的增发价折约15%。

　　前次的增发股尚处在浮亏当中，这次更大的计划又接踵而至，在市场难测和“不赚钱”的前车之鉴下，福田汽车的非公开增发到底又会有怎样的命运？