中国证券20年

＋策划／《民商》编辑部采写／《民商》特约记者 于莉娟

在创造资本奇迹的二十世纪八十年代特殊背景下，内生的股份制经济的需求、间接融资困境、财税体制改革、债券流通需求等等因素，推动了中国证券市场的诞生。

二十年前的1990 年，有一群人学成归国，走南闯北，夜以继日，用自己的智慧和力量，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，标志着中国资本[5.50 0.00%]市场从零起步。

从无到有、从小到大、从无序到有序、从不讲规范到强调规范，二十年间不仅取得规模的扩张，也实现了质量的升华，中国从无资本概念到资本意识深入人心，从无资本市场到多层次资本市场初步建立，从无资本机制到资本力量随处显现。

二十年后的2010 年，中国资本市场取得了举世瞩目的成就，沪深两市已成为全球第二大市值市场，中国已成为名符其实的资本大国。中国证券市场已然确立在新兴市场上的龙头地位，上海证券交易所是全球9 个市值总量逾万亿美元的交易所当中，唯一的新兴市场国家的代表。

中国证券二十年，是一个摸着石头过河的历程，在执拗不驯、动荡起伏走势后，在深藏密敛的故事里，昭示着起伏九曲行情背后的真正原因。功不可没的证券市场，不但加快了中国市场经济的转轨速度，成为从计划经济向市场经济转轨取得成功的催化剂；也通过对投资和消费的有力拉动，使"三驾马车"齐头并进；更扩大了国有企业的融资渠道，推动了中国国有企业的改革进程；并且改变了间接融资为主的金融格局，大大减轻了银行系统的负担。很难想象，如果没有资本市场的发展繁荣，中国经济的发展将会怎样。