今年，《理财周刊》将迎来10岁生日。本刊编辑部一年一度的“大话”节目，也同步升级到了10.0版。
    十年弹指一挥间，“神马都是浮云”。遥想大话1.0版时，记者们个个摩拳擦掌，争相一语惊人。经过几年的市场检验，每年都会捧出几个“股神”，也造就一些“娱乐明星”。去年9.0版的预测中，就有人预计石油最高可能上冲90/桶，够准吧；也有人眼看着涨势不止，想想该跌了吧，谁知因胆小而误判，够囧的！去年“大话”的预测结果，各位从飞镖图上一观便知。
    其实，“大话”不仅需要智慧，还需要勇气，更需要“天时地利人和”的运气。新年到，“大话”到，希望智慧、勇气和运气也伴随而来，助你财运年年！
    大话之1 股市
    上证指数波动区间2700~3800点
    文/ 本刊记者 甄爱军
    本次“大话”搞了创新，编辑部决定抓阄定方向，股市主笔郭娴洁“抢走”了我平时跑的楼市，我只好“打肿脸充胖子”来抢股市地盘了。
    2010年股市的走势经历了三个阶段，上半年震荡下跌，八九月的反弹行情在10月份达到高潮，随后又开始整理回落，全年仍是绿色。虽然指数下跌，但却并非没有投资机会，仍有不少价格创出了历史新高。
    对于2011年的股市走势，我认为仍会保持震荡上行的趋势。对于上证指数的运行区间，有机构预测最低将达到2200点，最高4500点。我没有这么悲观，也没有那么乐观，预计指数波动区间应该在2700点到3800之间吧。
    2011年货币政策和财政政策仍是影响股市的基本因素。今年货币政策由适度宽松转向稳健，可见货币环境偏向紧缩，因而股市难以形成由资金推动的大行情。今年的财政政策侧重点在社会保障与民生、经济转型与结构调整方面，扩大和扩大内需成为战略重点。在这样的大背景下，股市的走势以及投资机会都会与2010年有着明显的区别。
    大话心得：我在去年年初曾预测房价不会大起大落，纵观全年运行态势，市场走势印证了我当初的预测。在过去一年里，楼市经历“史上最严”调控，“限购令”、“限外令”等行政色彩浓厚的调控措施接连出台，使得市场降温，房价大幅上涨态势得以遏制。我分别对投资和自住购房两类需求给出了建议，现在看来也是准确的。不过有一点估计不足，即政府调控力度之大超过了我的预期，因而改善型需求因此受到了影响。飞镖图：8环
    大话之2 基市
    主题性投资大放异彩
    文/本刊记者 尹娟
    当“基民”也有好几年了，还是头一回预测基金的全年走势，不妨大胆说几句。
    2010年市场上推出了不少指数基金，作为一种被动型投资的对象，指数基金在长期投资中具有优势，但是放在特定的时期内，如正在开始的2011年中股市极有可能呈现结构性牛市，指数基金就未必是一个好的选择。我觉得，2011年将是主题性投资基金大放异彩的一年，如专注于能源、低碳、贵金属、消费等主题的基金有望在结构性市场中为投资者们带来超越平均收益的机会。与此同时，2011年将是一个加息年，在不断加息的预期中，基金的表现难佳，投资者们则可以适当回避。
    值得一提的是，在2010年的基金业绩排行榜上出现了不少基金黑马，他们不是大名鼎鼎的公司，却创造出了惊人的业绩。除了基金本身的行业配置能力外，很重要的一点是，黑马基金的规模往往比较小易于掌控，相对于明星公司来说，黑马基金的投资队伍反而更加稳定，更利于坚守，用句很俗的话来说，默默无闻更利于闷声发财。谁会是2011年的黑马？推荐一种不可思议的选择方式，在前一年垫底基金中选择黑马，美国晨星曾经做过统计，那些上一年被市场冷落的基金，往往在接下去的年份中打翻身仗！会不会这样？明年这个时候，我们一起来看！
    大话之心得：2010年初我对美元的预测是：美元将迎来转折性的一年，有望扭转乾坤。未曾料想，2010年却是美元命运多舛的一年。尽管上半年美元还略显强势，但由于美国就业的硬伤未能恢复，美联储随后数度暗示推出“人人喊打”的第二轮量化宽松政策，引致了美元的持续低迷。看来，美元要想真正迎来转折性的一年还看2011。
    飞镖图：7环
    加息周期中债券难给力
    文 本刊记者/邢 力
    话说三十年河东，三十年河西，风水轮流转。2009年股强债弱格局到了2010年来了个180度大转弯，成了债强股弱。在2010年，大部分股民都以亏损结束战斗，而债券市场则一片红火，各大债券品种均涨幅迅猛，其中可转债品种涨幅更是喜人，纯债基金收益几乎都能跑赢CPI，有的甚至能达到10%以上。
    然而随着在2010年年底连续两次加息以及将存款准备金率上调到历史最高位，今年央行货币政策已明显收紧，而以央行调控的惯例来看，为了遏制不断攀高的通胀水平，名曰“稳健”的货币政策在实际操作中很可能会变成“紧缩”，因此不少经济学家预计央行今年还会加息2~3次，存款准备金率也还会上调，今年规模将会显著减少，这些都对今年债券市场的收益产生较大的负面影响，但对短期债券利率将会构成推升，因此预计今年一季度债券市场的短期品种价格将上扬，投资者可关注部分短期债券品种的交易机会。而如果在紧缩环境下通胀压力能够在上半年逐渐缓解的话，下半年市场流动性将很有可能重新充裕起来，若是如此，从二季度后期开始，投资者可以关注可转债等中长期品种的投资计划，采用“坐短看长”的投资策略。
    总之，我预测今年股债跷跷板效应很有可能会再次轮换，保守型投资者不妨多关注可转债市场，持债望股，进退两宜。
    新人登场：由于2009年预测走势失败，去年被剥夺了“大话”资格。而回顾我的“大话”历史，凡是预测金价上涨的都一语中的，而预测金价下跌的则都败走麦城。金价迭创新高，实在让许多人跌破眼镜。今年，我索性转战债券市场，究竟能否一血前耻，一战成名，大家拭目以待吧。 飞镖图：空白
    大话之4 汇市
    美元指数今年前低后反弹
    文/本刊记者 胡笑蓉
    国际市场送走了看似平凡实又极不平凡的2010年。其中美元的表现起伏跌宕，在机遇背后险象丛生，虽有干预却持续坚挺，在重重压力下渐渐升值，各个外汇品种都能讲一个属于自己的故事。在全球经济艰难复苏的进程中，在欧债危机及美元量化宽松货币政策的大背景下，2011年汇市会讲出怎样的故事，变得更加难以琢磨。可以肯定的是，危机与希望并存。
    对2011年美元的走势，市场上一直存在争议。在美元多空大比拼中，一类观点认为，今年美元将迎来美好时代，另一类观点则认为，今年美元趋势将走弱。我认为，美国经济复苏的要好于预期，股市也创出了两年新高，尽管失业率仍然较高，但消费市场相对其他新兴经济体恢复要快，这在一定程度上能够对美国经济复苏起到促进作用。同时，韩朝紧张局势今年估计还会持续，美元避险功能还将继续凸显，这将推高美元指数。因此，随着美国今年上半年经济恢复比较好，下半年量化宽松政策会逐步退出，美元指数今年全年会呈现前低后反弹的走势。
    从2010年上半年的希腊到年末的爱尔兰，欧洲主权债务危机经历了起起伏伏的几个阶段，并大有蔓延之势，而危机的反复无常也令市场对欧元区信心渐失，鉴于欧盟机构并未出台令市场信服的措施，欧元的前途还将是一片迷茫，越来越多的人为其作为全球主要货币之一的可信度和前景担忧，2011年欧元继续走低恐怕在所难免。
    人民币在新的一年里究竟是继续维持相对稳定的，还是会以何种速度升值，仍是一个未知数。但升值的大趋势应该不存在疑问。鉴于当前处于通胀及流动性双重压力的情况下，笔者预测升值幅度将小于5%。
    新人登场：今年是2008年危机后的第三个年头，整个全球经济局面已经悄悄在发生一些变，局面变得更加模糊不清，所以预期2011年的外汇市场走势，会比前两年更难，毕竟冷冬的经济正在慢慢来临，加之我之前从未预测过汇市。既然如此，索性放胆预言，一切交由市场检验。 飞镖图 空白
    大话之5
    金价震荡上涨再创新高
    文 /本刊记者 张安立
    再次顶着压力接下预测黄金市场走势的大任。这几年黄金作为投资市场明星的异军突起，甚至已经从投资市场的配角跃居为主角之一。对于2011年黄金市场的走势，很多投资者也是寄予了厚望。
    我觉得，2011年黄金没有不上涨的理由。原因还是在于美联储的宽松货币政策和美元的弱势难以改变，以美元计价的大宗商品价格将迎来新的上涨。尤其值得关注的是，一些地缘性因素非常有可能成为金价再次爆发的导火索，金年黄金价格达到1500美元/盎司的位置应该是众望所归，在一些特定的事件刺激下，甚至有可能达到1550~1580美元/盎司。
    但是，投资者们也不可盲目乐观，2011年黄金市场上最有可能出现的是震荡格局，金价单边上涨的可能性并不太大，尤其是在2011年年初金价在连续创下新高之后，短期出现大幅滑落的风险非常高。因此，如何在震荡格局中把握黄金投资，可能成为投资者们需要应对的新问题。
    大话之心得：黄金这几年的走势简直赶上了中国的房价，总是在人们忧涨恐跌中再次创下新高。去年，本人对黄金走势进行了大胆预言，年中时，金价的确如预计的那样稳步攀升，突破1250美元，颗随后不但没有大幅回调，反而发力上扬创出1428.4美元/盎司的历史新高，让我只得望高兴叹啊! 擦擦汗水，今年再战！
    大话之5 楼市
    密集调控难阻房价继续涨
    文/ 本刊记者 郭娴洁
    对于楼市，本刊预测一向较为保守。事实上，在过去10年内，关于楼价的上涨幅度如此疯狂是谁也没有料到的，非但如此，一些鼎鼎有名的专家甚至在五六年前就扬言房价要跌，而且跌幅不小。然而，时间带给我们的结果是，不论楼市是如何地受打击，也不论“国几条”出台，房价只是暂时受了些惊吓，之后还是一如既往地涨、涨、涨……
    因此我认为，中国房价是刀枪不入、雷打不动，一贯上涨的势头不会在2011年轻易改变。在房价的涨幅上可能会比2010年略要有所收敛，疯涨局面仍不会出现，总体在15%～20%之间。在此需要申明的是，这一涨幅并非指官方统计的平均房价。我认为那些官方数据多年来一直失真，此10%～15%乃是指国内一二线城市里多数地区同一地段同一级别房子的涨幅。
    不过，在2011年，伴随着房价上涨的仍是密集的政策调控，且政策调控依然是以短期应急政策为主，即只要房地产市场出现了非理性的上涨，政策调控就会如影随形，并且悬而未决的税将在今年揭晓。至于房价为何越调越高，这是一个老生常谈的问题，也是一个极其复杂的问题，在此不赘言。
    大话之心得：我一向积极参与“大话”，专战股市，但小憩了两年后，今年复出后被委任转战楼市。经历了楼市近十年的演变，我等70后是感触最真最切的。
    在买房问题上，应该说70后比80后、90后还是要幸运得多。70后在上世纪末本世纪初到了结婚年龄，于是顺理成章地买房、结婚，那时候的房价只有现在的十分之一。后来，生了孩子，来了老人，原先的婚房一下变得拥挤起来，于是又咬紧牙关变着法地“以小换大”。而今，回头一看，70后的幸福感油然而生。
    “趁买得起房的时候一定要赶快买房。”这是一个70后对想买房、想换房的人的忠告。
    大话之7 期市
    大宗商品仍会涨声不停
    文/本刊记者 张学庆
    2011年在通胀预期下，大宗商品将延续震荡上行的格局。去年在全球供求关系趋紧以及投机资金炒作的推动下，国际市场玉米、大豆、小麦期货价格都走出牛市行情，由于这些影响因素还可能继续发生作用，因此，农产品市场仍将被看好。
    2010年的“糖高宗”已创出历史新高，虽然白糖供应量在增加，但还是难以满足消费的需求，2011年糖价高企将会成为常态。金属市场也会在2011年继续有所表现，因为基本面供需趋紧的状况并没有太大改善，铜等金属将继续保持上涨势头，但涨幅可能受到抑制。
    而在世界能源主要消费国经济复苏逐渐有所起色的情况下，2011年油价涨势仍将持续。2010年12月31日，国际原油期货价格以2007年以来的最高年末收盘价91美元报收，那么，在2011年国际油价如果突破每桶100美元的关口，也就不值得惊奇了。
    总体来看，大宗商品价格上行预期难改，但经济政策的变化也会对商品价格构成压力，出现价格震荡的可能性还是存在的，因此，操作上应采取逢低买入的策略。
    大话之心得： 2010年的国际经济发展格局并没有太多出乎预料，因此，我对大宗商品价格走势的判断也就理所当然地抓准了。做投资的，对趋势的把握较为重要，跟着市场趋势顺势而为，也许可以立于不败之地。2010年期货市场成交活跃，做多者获得了不菲收益。不过，要在长期投资中保持良好的状态，就需要不断地学习。
    大话之8 藏市
    “高低”价两头均有大机会
    文/本刊记者 冯庆汇
    今年抽签抽到，幸好还是有所了解。这两年流动性泛滥，推升艺术品市场不断走高。此前王羲之的《平安帖》拍出3.08亿元的天价，就是一个信号。资金在缺乏投资方向的情况下，不断涌入收藏市场，将在2011年也成为一个常态。
    有人说收藏市场中，如今已是投资客天下，他们的雄厚资金逐步驱逐了真正的收藏家，并且把藏品推高到普通人难以接手的价格。对这些投资资金来说，心态无非两种：一是收藏真正传世的作品，二是寻找“估值洼地”。
    具体而言，我大胆推测可能会出现以下几种情况，一是高价的精品，包括古玩、油画等传世名作，将继续攀登高峰。二是中国字画的崛起，过去中国古代字画相较于油画一直处于边缘状态，预计这类名家的藏品在2011年将有不断的价格突破。王羲之作品的高价拍卖，应该只是一个前奏。三是中国当代画的机会，这是所谓的价格“洼地”，随着古代藏品价格的不断走高，一些藏家可能会倾向于投资当代作品，绝对价格低，升值空间大，某些当代画家可能在其中脱颖而出，当然，究竟谁会成为下一个曾梵志还未可知。
    另外，另类收藏也有相当机会。比如近两年开始走红的红酒。除了拉菲被中国人极度炒作，五大酒庄中的其他几个名庄实际上都还价格比较合理，有不错的收藏价值。同时，除五大酒庄外也有很多值得收藏的红酒，比如法国勃艮第地区、波尔多地区的一些名庄，值得深入挖掘。红酒的价格在2011年可能进一步攀升。
    大话之心得：
    去年预测的是基金，认为数量化基金的表现还将持续。不过事实上由于大盘的表现不尽人意，多数基金都没能取得正收益，这个预测恐怕也没什么意义了。套用网络流行语，大盘下跌，“神马都是浮云”。